На своєму грудневому засіданні Федеральна резервна система готова здійснити ще одне зниження на 25 базисних пунктів, що знизить ставку федеральних фондів приблизно до 3,50-3,75%, тоді як форвардні ринки оцінюють принаймні три додаткові скорочення до 2026 року, що може підштовхнути ставки до низького діапазону в 3% до кінця року.
Delphi Digital зазначив що з кількісним обмеженням, що закінчується 1 грудня, попереду просідання коштів на загальному рахунку казначейства та повне завершення програми зворотного РЕПО,це перший чистий позитивний фон ліквідності з початку 2022 року, що змінило політику у 2026 році зі зустрічного вітру на легкий попутний вітер.«
Дослідницька компанія підкреслила, що 2026 рік представляє «річна політика перестає бути зустрічним вітром і стає м’яким попутним вітром,” надає перевагу дюрації, великій капіталізації, золоту та цифровим активам зі структурним попитом, наприклад Bitcoin.
ФРС змушена скоротити, незважаючи на тиск інфляції
Ринки в основному очікували грудневого зниження, причому CME FedWatch оцінювала ціни з імовірністю 88% перед засіданням Федерального комітету з відкритих ринків.
Рішення було прийнято, незважаючи на обмежені економічні дані; Дані щодо інфляції та зайнятості за жовтень не були оприлюднені через припинення роботи уряду, що змусило політиків покладатися на альтернативні показники, які демонструють неоднозначні сигнали.
Лист Кобейсі різко в рамці дилема ФРС, зазначивши, що «навіть коли інфляція досягає 3%, ФРС ПОВИННА знизити ставки, щоб «врятувати» споживачів США.»
Аналіз підкреслив K-подібну економіку, в якій «споживачі борються, а великі технологічні акції стрімко зростають», що змушує ФРС знижувати ставки».в один із найгарячіших фондових ринків в історії.»
Оскільки роздрібні продажі зросли лише на 0,3% у вересні, а індекс S&P 500 зріс на 17,8% з початку року до грудня, розрив у багатстві збільшується, оскільки «Американці потребують підтримки, оскільки ринок праці погіршується.«
Головний економіст Goldman Sachs Ян Хаціус проекти ФРС зробить паузу в січні, перш ніж знизити ставки в березні та червні, піднявши ставки до кінцевого рівня 3-3,25%.
Фактично, згідно ReutersBank of America змінив свій грудневий прогноз із утримання на зниження, заявивши, що «Знизивши ставки наступного тижня, ми вважаємо, що ФРС збільшить ризик переходу політики на територію адаптації, як тільки почнеться фіскальне стимулювання.»
Фон виходить за межі зниження ставок. Кінець кількісному посиленню усуває приблизно 60 мільярдів доларів щомісячних скорочень балансу, які виснажували ліквідність протягом 2023 та 2024 років.
Розділений комітет показує волатильність ринку
Зростання розбіжностей у Федеральному комітеті з відкритих ринків ускладнює перспективу.
Жовтневе засідання викликало незвичайні розбіжності: члени проголосували як за відсутність скорочення, так і за більш агресивне скорочення на 50 базисних пунктів, що є рідкісним явищем в історії ФРС, оскільки раніше було лише 28 випадків протиріччя.
За даними Forbes, Minutes виявлено різкі розбіжності, заявивши: «Багато учасників виступили за зниження цільового діапазону ставки по федеральних фондах на цій зустрічі, деякі підтримали таке рішення, але могли також підтримати збереження рівня цільового діапазону, а деякі були проти зниження цільового діапазону.«
Політичні фактори додають тиску. З’явилася інформація про те, що адміністрація Трампа скасувала співбесіди з фіналістами голови ФРС, що посилило очікування Кевін Хассетт може замінити Джерома Пауелл наступного травня.
Bank of America назвав зміну керівництва основною рушійною силою свого прогнозу щодо двох додаткових скорочень на 2026 рік у червні та липні, зазначивши, що це «Прогноз додаткових скорочень наступного року пов’язаний зі зміною керівництва, а не з огляду на економіку.«
Кіт Бьюкенен, старший портфельний менеджер Globalt Investments, спостерігається що ринки роблять ставки “Федеральна резервна система матиме боєприпаси, щоб звільнитися від яструбиного тону, який ми бачили пару тижнів тому, і, можливо, більше схилятися до того, що виглядає розчаровуючим і послаблюючим дані про працю.«
Азіатські валюти готові отримати переваги від послаблення
Згідно з даними, азійські валюти виграють від зниження в грудні та потенційного послаблення у 2026 році Reuters.
Індійська рупія, яка вперше перевищила 90 за долар, відчуває полегшення через зниження тиску, тоді як індонезійська рупія, південнокорейська вона та філіппінський песо, що впали більш ніж на 4% у цьому кварталі, можуть стабілізуватися, оскільки політика ФРС стане поступливою.
Джерело: Bloomberg.
Відповідно до Bloombergтепер трейдери оцінюють більш ніж 90% ймовірність зниження на чверть пункту грудня на основі даних про свопи.
Ві Хун Чонг, старший ринковий стратег Азіатсько-Тихоокеанського регіону BNY, очікує, що «Подальше пом’якшення ФРС, ймовірно, сприятиме розвитку азійського валютного курсу в цілому.«
Пост Зниження ставки ФРС може перетворити 2026 рік на перший рік попутного вітру криптовалюти: Delphi Digital вперше з’явився на Криптоновини.
