Після двох місяців, коли домінувала невизначеність, світові ринки виявляють більшу терпимість до негативних макровпливів, відповідно до коментар дослідження від Wintermute.
Занепокоєння щодо поворотів політики центрального банку, нерівномірних макроекономічних даних і питань щодо сталості капіталовкладень, керованих штучним інтелектом, залишаються, але вони більше не викликають такої ж рефлексивної реакції на відмову від ризику, яку спостерігали на початку кварталу.
Результатом є фаза консолідації, яка позначена нестабільними, але більш стійкими торговими патернами, коли цінова дія встановлюється в структуру, обмежену діапазоном. Нотатки Wintermute що ринок перейшов від реактивної ліквідації до більш розміреного середовища травлення та повторного калібрування.
Crypto бачить обертання в основні, оскільки крихкість зустрічається зі стійкістю
У криптовалюті зміна була консолідацією, а не проривом. Біткойн відновився до 92 000 доларів, тоді як загальна капіталізація криптовалютного ринку відновилася до 3,25 трильйона доларів.
Минулої п’ятниці різке внутрішньоденне падіння на 4000 доларів США, спричинене каскадними ліквідаціями на загальну суму 2 мільярди доларів трохи більше ніж за годину, показало тривалу крихкість відновлення.
Однак ключовим висновком для Wintermute було те, що ринок поглинув шок без подальших продажів, що свідчить про зростаючу стійкість.
Згасання імпульсу в Nasdaq штовхає інвесторів до більш вибіркового ризику. Офіс Wintermute відзначає ротацію до основних компаній із рідкісним одночасним надходженням у BTC та ETH як роздрібних, так і інституційних учасників.
Проте, незважаючи на збільшення спот-потоків, стиснута основа відображає низьку переконаність у позиціонуванні кредитного плеча, оскільки учасники чекають ясності на макрофронті.
Фокус звертається до ФРС і Банку Японії, оскільки апетит до альткойнів припиняється
Насичений календар центрального банку тепер керує позиціонуванням. Увага ринку прикута до рішення Федеральної резервної системи цієї середи, а потім Банку Японії наступного тижня.
З огляду на стиснуту базу CME, інтерес змістився в бік дельта-нейтральних стратегій в активах з нижчою капіталізацією, де можливості переносу залишаються привабливими, повідомляє Wintermute.
Ця тенденція свідчить про відсутність апетиту до спрямованого ризику альткойнів, коли ринок надає перевагу отриманню прибутковості та ефективності капіталу над спекулятивним ризиком — така позиція відповідає консолідації, а не прориву.
Прогноз: консолідація залишається базовим варіантом
У дослідженні Wintermute зроблено висновок, що ринок консолідується без переконань, і великі макроподії, ймовірно, продиктують наступний напрямок руху. Діяльність звузилася навколо найбільш ліквідних активів, тоді як низьке фінансування та приглушений леверидж відображають обережність.
За відсутності вирішального макросюрпризу, очікується, що криптовалюта залишатиметься обмеженою в діапазоні, а волатильність буде зумовлена більше ліквідністю та структурним позиціонуванням, ніж фундаментальними показниками. Зростаючий інтерес до дельта-нейтральних стратегій і стратегій керрі посилює консолідацію як переважаючий режим на кінець року.
Пост Крипторинок консолідується, оскільки кошти обертаються на BTC та ETH після ліквідації на 2 мільярди доларів: Wintermute вперше з’явився на Криптоновини.
