DesignRage/iStock через Getty Images
Федеральна резервна система оприлюднить результати свого щорічного стрес-тесту після закриття в середу, який визначить суму капіталу, яку великі банки повинні будуть виділити, щоб допомогти їм подолати фінансовий шок.
Тести розраховуватимуть рівень стресового буферу капіталу (SCB) кожного банку. Це, у свою чергу, показує, скільки капіталу їм буде дозволено повернути акціонерам у формі дивідендів і викупу акцій.
Аналітик Morgan Stanley Бетсі Грасек заявила, що для найбільших банків — категорії I–III — тест 2024 року має дати такі ж показники SCB, як і тест 2023 року.
Результати повинні спонукати глобальні системно важливі банки зі значним надлишковим капіталом збільшити викуп. «Серед GSIB (глобальних системно важливих банків) ми очікуємо середнього зростання обсягу викупів у 2025 році на 14,8% (в середньому 182%) після повторної пропозиції Базельського фіналу», — сказав Грасек.
Для банків категорій I і II одним з аспектів невизначеності є те, чи змінить ФРС розрахунки накопиченого іншого сукупного доходу («AOCI»), зазначила вона. «Якщо методологія ФРС AOCI буде відрізнятися від минулорічної, це може призвести до підвищення SCB для банків з великими портфелями цінних паперів, доступних для продажу», — сказала вона. Citi (NYSE:C).
Завдяки багаторівневому підходу Федерального резервного резерву до банківського регулювання (при якому правила стають жорсткішими, чим більший банк), не всі банки проходять іспит щороку. Востаннє банки з активами в діапазоні від 100 до 250 мільярдів доларів США (категорія IV) проходили тест у 2022 році. Серед цих банків є Ally Financial (NYSE:СОЮЗНИК), American Express (NYSE:AXP), Відкрийте для себе фінанси (NYSE:ДФС), Fifth Third Bancorp (NASDAQ:FITB), Huntington Bancorporation (NASDAQ:HBAN), KeyCorp (NYSE:КЛЮЧ), і регіональні фінанси (NYSE:РФ). Цьогорічний стрес-тест є більш жорстким сценарієм, ніж сценарій 2022 року, що представляє певний ризик зростання для цієї групи, сказав Грасек.
Вона бачить менший ризик для M&T Bank (NYSE:MTB) і Citizens Financial (NYSE:CFG), банки категорії IV, які пройшли тест у 2023 році через придбання, які вони нещодавно завершили.
Аналітик HSBC Сол Мартінес бачить JPMorgan Chase (NYSE:JPM) і Банк Америки (NYSE:BAC) добре позиціонується, навіть згідно з переглянутим правилом ендшпілю Базель III. Уеллс Фарго (NYSE:WFC), він очікує, що SCB, порівнянний з попередніми роками, передбачатиме «значний надлишок капіталу», навіть після врахування потенційних вимог Базельського фіналу.
У Citigroup (C), однак рівень SCB, подібний до минулорічного, призведе до меншої гнучкості капіталу порівняно з іншими банками грошового центру, сказав він.
Аналітик Jefferies Кен Усдін зазначає, що «регіональні банки найбільше обтяжені включенням AOCI в CET1, який, як очікується, залишиться в остаточних правилах завершення Basel III.
«Очікування викупу загалом зростають, враховуючи вищі коефіцієнти CET1, очікування більш м’якого результату B3, більшу ймовірність м’якої посадки та слабкий попит на позики», — написав Усдін у примітці від початку червня.
Оцінки повернення капіталу є вищими для GSIB, «усі вони викупили акції в 1 кварталі та очікують, що це продовжуватиметься протягом року».
Для регіональних банків Citizens Financial (CFG), PNC Financial (NYSE:PNC), і регіональні фінанси (РФ) викупив «скромні обсяги» запасів у 1 кв. П’ятий третій (FITB), М&Т Банк (MTB) і Truist Financial (NYSE:TFC) сказали, що можуть відновити викуп пізніше цього року.
У всьому банківському охопленні Jefferies компанія прогнозує середній коефіцієнт виплат ~68% у 2025 році (або ~7% від ринкової капіталізації), що зміщено до M&T Bank (MTB), Bank of New York Mellon (NYSE:BK), Стейт Стріт (NYSE:STT), і Wells Fargo (WFC), – сказав Усдін.
