Пропозиція MSCI до виключити казначейські компанії цифрових активів від індексів Global Investable Market Indexs викликав зростаючу опозицію з боку лідерів галузі, причому аналітики попереджають, що цей крок може спровокувати тиск продажів Від 10 до 15 мільярдів доларів поперек 39 компаній проведення 113 мільярдів доларів у комбінованій ринковій капіталізації з поправкою на плаваючу суму.
Консультації завершаться 31 грудня, а остаточне рішення очікується 15 січня 2026 року, націлене на фірми, чиї цифрові активи перевищують 50% загальних активів, впровадження яких заплановано на лютневий огляд індексу.
Strategy Inc. офіційно оскаржила цю пропозицію в листі від 10 грудняпідписаний виконавчим головою Майклом Сейлором і генеральним директором Фонгом Ле, назвавши цей крок «помилковий” і “глибоко шкідливі наслідки” на ринки капіталу та лідерство в цифрових активах США.
Компанія стверджувала, що пропозиція суперечить плану денного поточної адміністрації про інновації цифрових активів, включаючи такі ініціативи, як Strategic Bitcoin Резерв і зусилля щодо розширення доступу пенсійного плану до цифрових активів.
Діючі компанії стикаються з класифікацією інвестиційних фондів
Основний аргумент стратегії зосереджений на розрізненні діючих підприємств від пасивних інвестиційних механізмів.
Компанія підкреслила, що вона керує програмою корпоративного казначейства та ринків капіталу, що підтримується біткойнами, випускаючи інструменти акцій та інструменти з фіксованим доходом із різними рівнями впливу на біткойни.
Технічний аналіз BitcoinForCorporations показує, що пропозиція MSCI порушує основні принципи репрезентативності, нейтральності та стабільності за стандартами IOSCO та BMR.
Група зазначає, що MSCI історично включав REITs, незважаючи на їх 75% концентрацію нерухомості, Berkshire Hathaway з його великим інвестиційним портфелем і гірничодобувні компанії, що володіють значними запасами золота.
Тим не менш, він ніколи не виключав операційні компанії на основі їх складу казначейських активів.
Стратегія попереджає, що 50% поріг MSCI є довільним, відзначаючи, що волатильність криптовалюти та відмінні стандарти бухгалтерського обліку можуть призвести до того, що компанії «вимикати і вимикати пилку” індекси, оскільки оцінки коливаються.
Методологія викликів промислової коаліції
Strive Asset Management також подала заперечення 6 грудняа генеральний директор Метт Коул стверджував, що ця пропозиція неправильно розуміє роль фірм, орієнтованих на біткойни, в інфраструктурі ШІ.
Майнери, зокрема MARA Holdings, Riot Platforms і Hut 8, переобладнують центри обробки даних для високоінтенсивних робочих навантажень ШІ. «Багато аналітиків стверджують, що гонка ШІ дедалі більше обмежена доступом до електроенергії, а не до напівпровідників,– написав Коул.
Strive запропонував паралельну версію індексу «колишнього казначейства цифрових активів», що дозволяє вибірково уникати, зберігаючи повну доступність ринку для інших.
Наразі петиція BitcoinForCorporations, яка виступає проти виключення, має зібрався понад 1000 підписів, а також Bitwise Asset Management озвучений свою підтримку стратегії, аргументуючи «сила великого індексу полягає в його нейтральності.”
Аналіз фінансового впливу виявляє концентрований ризик
Раніше аналітики JPMorgan робили це раніше оцінюється лише ця стратегія може зіткнутися з відтоком 2,8 мільярдів доларів США, при цьому 9 мільярдів доларів її ринкової капіталізації утримуються пасивними фондами.
Аналіз BitcoinForCorporations прогнозує загальний примусовий продаж від 10 до 15 мільярдів доларів США з помилкою відстеження від 15 до 150 базисних пунктів, залежно від волатильності, що особливо шкідливо для інституційних мандатів з допусками відстеження від 20 до 50 базисних пунктів.
Попередній список включає 18 поточних складових, що представляють 98 мільярдів доларів ринкової капіталізації з поправкою на плаваючу вартість, яка загрожує негайному вилученню, що становить 87% загального впливу на капітал.
Ще 21 учасник, що не є складовими, вартістю 15 мільярдів доларів США, загрожує постійне виключення, що представляє масове превентивне блокування в методології MSCI. На стратегію припадає 74,5% від загальної ринкової капіталізації, що зазнала впливу, у 84,1 мільярда доларів.
Витрати на впровадження оцінюються від 50 до 225 мільйонів доларів США для сімейств індексів, а витрати на оборот коливаються від 5 до 25 базисних пунктів. MSCI ACWI стикається з найбільшим оціненим впливом, коливається від 55 до 225 мільйонів доларів США.
У розмові з Cryptonews Фарзам Ехсані, співзасновник і генеральний директор VALR, пояснив, що ринки оцінюють потенційні примусові потоки.
«Ринок оцінює не лише ймовірність зниження цін на акції компаній, чиї баланси пов’язані з рухом біткойнів, але й потенційні ланцюгові реакції всередині фондів, використовуючи ці індекси як орієнтири,– сказав Ехсані.
Постраждалі компанії разом володіють цифровими активами на суму понад 137 мільярдів доларів.
Індустрія очікує рішення MSCI від 15 січня. Стратегія закликала MSCI відхилити пропозицію, зазначивши:розумніше, щоб MSCI залишався нейтральним і дозволяв ринкам визначати курс DAT.«
Пост Зміни індексу MSCI можуть призвести до розпродажу казначейства криптовалют на 15 мільярдів доларів вперше з’явився на Криптоновини.
