Vitalik попереджає, що корпоративні казначейства ETH можуть стати “переповненою грою”, незважаючи на переваги

Співзасновник Ethereum Vitalik Buterin виніс суворий попередження про зростаючу тенденцію компаній, що тримають ЕТ у своїх скарбницях, застерігаючи, що стратегія може перетворитися на “Перервована гра“Це викликає масові ринкові ліквідації.

Його коментарі приходять, коли корпорації поспішають додати криптовалюти до своїх балансів, а 64 суб’єкти зараз мають 3,04 мільйона ETH на суму 11,88 мільярда доларів.

Засновник Ethereum врівноважує вигоди від надмірних ризиків

Бутерін визнавав Переваги прийняття корпоративного ETH під час недавнього відео -подкасту з без банку.

Він похвалив координацію навколо ETH як казначейського активу і зазначив, що казначейські компанії забезпечують цінні транспортні засоби для різних типів інвесторів з різними фінансовими обставинами та вимогами.

Однак засновник Ethereum намалював сценарій про потенційні ризики.

Він попередив, що якщо хтось сказав йому через три роки, що казначейства призвели до падіння ETH, він здогадується, що вони перетворилися на переповнену систему.

30% падіння ринку може викликати примусові ліквідації, наростаючи до 50%, потім 70%, і, зрештою, 90% аварій, що ускладнюються втратою довіри, пояснив він.

Аналітик GlassNode Glead James Check раніше прозвучав подібні тривоги щодо стратегій казначейства Bitcoin у липні.

Перевірка стверджує, що легкі прибутки можуть вже піти на нових учасників У міру дозрівання ринку, коли стратегія має “набагато коротший термін експлуатації, ніж більшість очікуваних”.

Меттью Сігель Ванека викликав додаткові проблеми в червні про компанії, що використовують програми видачі акцій на ринку для фінансування криптовалют.

Коли ціни на акції поблизу паритету з вартістю Bitcoin Holdings, розведення встановлюється, а не формування капіталу.

Semler Scientific показує ці ризики, а акції знижують 32% року, незважаючи на накопичення 3 808 BTC, що призводить до того, що ринок, що має значення, нижче його чистої вартості активів Bitcoin.

Попередження збігаються з безпрецедентним сплеском у прийнятті корпоративних криптовалют.

Казначейства Bitcoin зараз мають 3,65 мільйона BTC у 290 суб’єктів, очолюваних масовою позицією MicroStrategy 628 791 BTC.

Домінування стратегії залучало численних копійок, 21 нове суб’єкти додали біткойнські холдинги лише в червні.

Перевага раннього моторів: ринок стикається з ризиками насичення

Піонерський підхід MicroStrategy в рамках Майкла Сейлора створив шаблон, який зараз дотримуються сотні компаній.

Майже 630 000 позицій BTC було пов’язано з її раннім прийняттям, що створило значні переваги до того, як стратегія стала основною.

Перевірка підкреслювала, що встановлені гравці, як MicroStrategy, мають більше часу, щоб довести свою тезу порівняно з латемерами, що входять у все більш переповнений простір.

“Ніхто не хоче 50 -ту казначейську компанію”, – зазначив він, попереджаючи, що інвестори зараз вимагають чіткої диференціації, ніж просто додавання біткойна до балансів.

Нові учасники стикаються з кріпленнями, оскільки спекулятивні роздрібні інвестори мають обмежений капітал для підтримки десятків подібних стратегій.

Стурбованість насичення простягається за межі біткойна до Ethereum, де корпоративні фонди швидко зростали.

Технологія занурення Bitmine з 833 100 ETH, за якою йдуть 521 900 ETH -позиція Sharplink Gaming та 345 400 ETH Holdings.

Лікуватість стосується монтажу, коли казначейські стратегії стикаються

Фінансові експерти визначили значні ризики ліквідності У корпоративній криптовалютній тренд.

Історичне пріоритет показало, як продаж, орієнтована на ліквідність, може спричинити аварії на ринку навіть без великих економічних потрясінь, з історичними прикладами, включаючи фінансову кризу 2008 року та банківські потрясіння 2023 року.

Насправді руйнування ведмедя Стеарнса та Банку Силіконової долини ідеально проілюстровано, як швидко ліквідність може випаровуватися, коли довіра руйнується.

Невдача SVB була особливо пов’язана з ризиками безгосподарності ліквідності, оскільки банк не міг ліквідувати активи досить швидко, щоб задовольнити вимоги від вилучення коштів від панічних вкладників.

Vaneck рекомендував гарантії, включаючи призупинення програм випуску акцій, якщо акції торгують нижче 0,95 рази чистої вартості активів за десять торгових днів.

Фірма також запропонувала визначити пріоритетні викуп, коли біткойн зростає, але ціни на акції не відображають прибутку, і прив’язати компенсацію виконавчої влади до зростання на акцію NAV, а не розміру холдингів.

Венчурний капітал породи попереджений У червні, що лише кілька казначейських компаній Bitcoin, швидше за все, виживуть довгострокову перспективу, не потрапляючи в “спіраль смерті”, коли ціни на акції конвергуються зі значеннями BTC Holdings.

Помітно, ТОО Pomerantz подав позов про класу Проти MicroStrategy, звинувачуючи фірму в оманливих інвесторах у рентабельності та ризиках її криптовалюти.

Занепокоєння поширюється на штучну ліквідність, що надається виробниками ринку та алгоритмічними торговими фірмами.

Хоча це корпоративне прийняття підштовхує бик, воно може зникнути під час надзвичайної нестабільності, залишаючи торговців вразливими до дефіциту, коли реальна ліквідність стає вирішальною для стабільності ринку.

Пост Vitalik попереджає, що корпоративні казначейства ETH можуть стати “переповненою грою”, незважаючи на переваги з’явився першим на Cryptonews.